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從三安光電并購歐司朗事件看中德雙向投資大勢


添加時間:2016-10-19 | 返回首頁
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  近來,越來越多的中國企業正在尋求收購德國企業。如家電制造商美的集團日前宣布通過TOB的方式獲得了庫卡94.55%的股票,德國政府表明“不介入”,收購預計將會順利完成;中國福建投資基金集團5月宣布以6.7億歐元(7.4705億美元)收購德國半導體設備廠愛思強(AIXGn.DE);中國化工對德國西格里集團(SGLCArbon)抱有投資興趣……
 
  這個國慶黃金周過后,又一家中國公司再度謀求入主德知名高科技企業以獲取先進專利技術的案例引起了德國媒體的廣泛關注。德國《商報》和《經濟周刊》等媒體均報道了中國三安光電有意收購德國照明企業歐司朗(Osram)的消息,一時間,中企在德國的“買買買”行為引起了眾多媒體的關注。
 
  中企中意德國制造
 
  德國之聲援引《新蘇黎世報》的消息稱,中國企業對于收購德國企業的饑渴顯然是無止境的。根據安永會計事務所(Ernst&Young)的一項研究統計,上半年中國投資者收購了37家德國企業,創下了歷史紀錄。2015年,有39家德國公司被中國企業收購。投資總規模擴大得更為強勁:2015年的投資總額是5.26億美元,而今年前6個月的投資總額就已經達到108億美元。因此,德國聯邦工業聯合會(BDI)國際市場部主任施特拉克對《新蘇黎世報》指出,目前的當務之急是,消除雙方在市場準入方面的不對稱,“德國企業在參股中國企業時,要面對各種限制、技術轉讓規則條款還有諸多定額,德方必須敦促中國消除這些投資壁壘。”
 
  德國財經資訊網站finanzen.net分析了中國企業對歐司朗的這一收購意向。財經評論員韋斯特曼指出,對于西門子總裁凱撒來說,這可能是個以既維持風度同時又利潤豐厚的方式去甩掉手中殘存的這個昔日子公司股份的好機會。在3年前歐司朗自立門戶之后,西門子還持有足足17%的股份。況且凱撒和歐司朗總裁博林之間也早已翻臉,起因是2015年11月后者公布的企業重新定位方案。股市對此反彈劇烈,歐司朗的股票一度暴跌。西門子手中持有的歐司朗股份市值在一夜之間就縮水了2.6億歐元。這位財經評論員認為,如果三安光電收購歐司朗的意向屬實,那么這最終很有可能會成為一樁兩廂情愿的交易:“這些(關于收購的)傳聞令歐司朗的股東們臉上放光”。在消息曝光后第一時間出手買進歐司朗股票的投資者,目前已經可以看到股價上漲了150%。如果關于歐司朗的并購大戰真的打響,那么股票的暴漲還遠遠沒有到達頂峰。
 
  德國經濟研究所稱,目前中國企業明顯加大赴德并購力度的原因之一為中國股市目前的疲軟狀態和經濟增速下滑的趨勢,國內需求不足,企業發展受阻。他們希望借投資并購在歐洲市場中占據一席之地。另一方面,這也有利于德國企業更好地進入亞洲市場。
 
  德國西盟斯律師事務所專門負責中德并購業務的專家施爾瑪在接受德新社記者采訪時分析表示,“中國有錢,而且必須把這些錢投出去”。在人民幣面臨貶值壓力的背景下,如果中國企業現在不進行海外投資,那將來的投資成本就有可能大幅增加。
 
  德國輿論喜憂參半
 
  中國投資者此次盯上德國工業的又一桂冠而且首次涉足德國知名大眾消費品牌歐司朗,讓德國政府業已繃緊的神經變得更加敏感。
 
  歐司朗擁有1.8萬項照明專利,其中包括1700項OLED和6600項LED芯片專利,這對中國企業具有很大的吸引力。德國政府僅靠對外經濟法沒有充分的理由拒絕中國人并購歐司朗,柏林政界意識到必須有所行動,從歐盟層面推動完善立法以限制中國投資。為此,德副總理兼經濟部長加布里爾曾在媒體撰文,呼吁立法設立工業政策保護條款,以免攸關歐洲經濟戰略前景的重要產業落入外來投資者手中。
 
  然而,中國企業并購歐司朗可能在未來數周內就可取得進展,德國政府和歐盟均無法在短時間內修改法律。不過,中國的大量投資已引起了德方的密切關注,并將逐例考量中資并購案,以確保德國重要技術不外流。
 
  中國歐盟商會主席伍德克表示,歐洲歡迎來自中國的新鮮資本,但雙方應該機會均等,中國人可以享受全部自助餐,而歐洲人只有四道菜可選;2015年中國對歐投資額是歐洲在華投資額的一倍,而且未來中國投資還會繼續顯著增加,歐洲的開放與中國的限制形成了對比。
 
  據德國n-tv電視新聞網站日前報道,三安光電有意收購德國照明企業歐司朗的消息引發德國政府的不安。聯邦經濟部一位發言人表示,收購是企業行為,但中國對德國企業的收購熱情令政府深感擔憂。德國原則上是開放型經濟體,歡迎外國企業到德國投資興業,但“我們在中國沒有享受到他們在德國享受的平等開放條件,比如投資,因此我們必須考慮如何應對這種局面”。
 
  德國《證券在線網》發表評論文章稱,德國商界對中國大規模投資并購的態度不一。許多商界人士擔心德國核心技術會因此外流,一些公司股東擔心日后公司產品可能會以“低廉價格”出售。德國投資者協會(DSW)發言人則呼吁人們客觀看待中國的投資并購行為,要具體問題具體分析。企業要對自身狀況和收購事項進行全面的評估分析后再作出決定。DSW發言人還強調,“很多中國企業并購是積極行為,所謂的核心技術流失問題被人們夸大了。”

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